资产配置再平衡的核心观点 - 投资组合的资产配置会因市场波动而偏离初始目标，需要通过再平衡操作来恢复目标配置并控制风险[1] - 再平衡操作通过卖出表现优异的资产并增持表现落后的资产，执行低买高卖的投资纪律[2] - 再平衡的主要目的是管理投资组合的风险状况，而非直接提升回报率[2] 需要检查的资产配置失衡领域 - 股票与债券配置可能严重偏离初始目标，例如10年前60%股票/40%债券的组合目前股票占比可能超过80%[3] - 国际股票与美国股票的配置比例可能失衡，国际股票在2025年表现领先，而此前美国股票长期跑赢[4] - 成长股过去三年涨幅接近价值股的两倍，可能导致成长股超配[4] - 黄金和比特币等特定资产因近期上涨可能导致超配[4] 再平衡操作的具体执行策略 - 再平衡应关注整体投资组合的资产配置，而非每个独立账户[5] - 在税收递延账户（如IRA或401(k)）内进行调整通常最具税务效率，因为交易不会触发资本利得税[5] - 在应税账户中进行调整时，可通过出售未实现亏损的持仓来抵消已实现资本利得[6] - 在截至2025年10月30日的过去12个月中，仅少数资产类别出现亏损，如印度股票、房地产、必需消费品和医疗保健[6] - 截至同一日期，长期政府债券基金在过去五年中年均亏损约8%，可能提供税收损失收割的机会[6]