软银股价表现与市场情绪 - 市场对人工智能领域泡沫化估值的忧虑持续发酵，软银集团股价承压，被交易员视为OpenAI的“影子标的”，其股价波动与AI行业风向高度关联[1] - 自10月下旬以来，软银股价遭遇断崖式下跌，累计跌幅近40%，市值蒸发超16万亿日元（约合1,020亿美元）[1] - 谷歌推出Gemini 3.0的消息引发市场震动后，软银股价自该消息以来已累计下跌24%，加剧了市场对OpenAI增长目标受竞争冲击的担忧[4] 软银的财务业绩与OpenAI投资 - 软银对OpenAI的股权敞口以及该投资带来的146亿美元浮盈，成为其第二财季业绩爆发的关键引擎，推动当季净利润飙升至2.5万亿日元[2] - 若12月对OpenAI的22.5亿美元投资如期完成且OpenAI估值达5000亿美元，软银持股将占其净资产价值的20%有余[4] 软银的战略布局与资本运作 - 创始人孙正义计划进一步加大对OpenAI及其生态基础设施的投资布局，试图将软银打造成由OpenAI主导的AI生态系统中的核心参与者[1][2] - 为筹集资本，公司已清仓英伟达与甲骨文股份，转而重仓布局AI芯片设计赛道[4] - 公司近期完成以65亿美元收购美国芯片设计公司Ampere Computing LLC的交易，并需为拟议中以54亿美元收购ABB Ltd机器人部门筹集资金[3] - 软银持有Arm Holdings Plc近90%控股权，其近期收购的服务器芯片制造商Ampere Computing正是Arm架构的核心客户，形成技术闭环的协同效应[4] 行业竞争与潜在风险 - 分析师指出，软银股价近期剧烈波动更多反映其对OpenAI的敏感程度，而非整体AI市场疲软[4] - 有分析警示，RISC-V架构在AI芯片设计领域的渗透率正加速攀升，该开源架构与软银核心资产Arm形成直接竞争，并可能面临地缘政治风险[5] - 市场出现分化，例如Meta计划使用谷歌的Gemini AI芯片对英伟达业务构成担忧，而博通的主要业务伙伴Toppan Holdings则因此受益[6] AI投资逻辑的转变 - 大和资产管理首席策略师表示，对AI相关股票不加选择的买入阶段已经结束，未来的筛选将变得更加严格[5] - 日生资产管理首席分析师认为，投资者正从追逐单一的AI领导者，转向更精细地评估整个产业链中的赢家和输家，例如芯片设备制造商可能受益[6]