核心观点 - 2025年第三季度业绩受到困难市场环境影响 主要体现为贸易政策不确定性和地缘政治紧张导致多个市场出现波动和犹豫 [1][2] - 公司整体盈利能力受到俄罗斯和英国业务盈利能力下降以及多地运营效率降低的负面影响 但公司财务状况依然稳健 并持续投资于产能扩张、脱碳和数字化 [2][3] - 2025年前九个月营收微增1% 但EBITDA利润率下降1.7个百分点 第三季度EBIT同比下降14% 利润率下降2.6个百分点 [4] 财务业绩总结 - 2025年前九个月营收达到29.1亿欧元 以当地货币和报表数据计算均同比增长1% 2024年的收购贡献了2个百分点的正面影响 [4] - 2025年第三季度营收达到9.63亿欧元 以当地货币计算增长2% 报表数据增长1% 2024年的收购贡献了2个百分点的正面影响 [4] - 2025年前九个月EBITDA为6.65亿欧元 利润率22.9% 同比下降1.7个百分点 [4] - 2025年第三季度EBITDA为2.15亿欧元 利润率22.3% 同比下降2.9个百分点 [4] - 2025年前九个月EBIT下降11%至4.57亿欧元 利润率15.7% 同比下降2.1个百分点 [4] - 2025年第三季度EBIT下降14%至1.5亿欧元 利润率15.5% 同比下降2.6个百分点 [4] 市场表现与运营状况 - 关键市场如英国和加拿大面临阻力 许多大型项目被推迟 而东欧和南欧等地区出现良好增长 美国销售重回良好增长轨道 [2] - 盈利下降部分归因于不利的国家组合 包括英国和加拿大销售下降以及俄罗斯持续放缓 多地工厂效率降低以及运营成本杠杆下降 [4] - 2025年前九个月投资总额为3.07亿欧元 主要项目涉及北美和印度的新工厂、罗马尼亚的产能扩张以及现有生产线的电气化 [4] 现金流与资本管理 - 2025年前九个月运营现金流（扣除财务项目和税项前）为5.79亿欧元 去年同期为6.84亿欧元 [4] - 2025年前九个月 公司根据股票回购计划购买了3,259,800股B股 总金额为1.19亿欧元 [4] - 股东可在2025年11月26日至12月10日期间请求将A股转换为B股 [4] 2025年全年展望 - 预计以当地货币计算的营收将与去年持平 [4] - 预计EBIT利润率在14%至15%之间 [4] - 预计投资额约为4.5亿欧元（不包括收购） [4]