文章核心观点 - 高做空比例股票是市场观点分歧的体现，既可能因基本面问题被看空，也可能因轧空行情带来巨大投机机会 [1][4] - 做空者认为公司基本面存在严重风险且价值被高估，而看涨的零售交易者则视高做空比例为潜在轧空机会 [2][3][4] - 轧空行情由股价意外上涨触发，迫使做空者回补头寸，形成推高价格的反馈循环，可在极短时间内带来远超平常的回报 [4][5] 高做空比例股票成因 - 股票被大量做空的主要原因是大量经验丰富的交易者和机构投资者认为公司基本面被高估且股价将下跌 [2] - 做空者通过借入股票并以当前高价立即卖出，计划在未来以更低价格买回以赚取差价 [3] - 高做空比例通常反映专业交易者或机构经过深入研究后认为公司面临严重风险的强烈信念 [3] 轧空机制与影响 - 轧空发生在股价意外上涨时，迫使亏损的做空者疯狂买回股票以平仓 [4] - 被迫的买入行为创造突然的需求激增，进一步推高股价，使更多做空者陷入危险的反馈循环 [4] - 轧空的波动性可在极短时间内带来远超典型股票走势的回报 [5] 当前市场高做空比例股票列表 - 根据截至11月26日的数据，筛选标准为市值高于20亿美元且流通股超过500万股 [5][6] - 做空比例最高的是温迪公司，做空兴趣达55.36% [7] - 榜单前十公司做空比例均高于37%，包括Cambium Networks、Lucid Group、Wolfspeed等 [7]