财报业绩表现 - 第三季度营收同比增长18%至18.5亿美元，超出市场预期的18.1亿美元 [1] - 调整后每股收益为2.67美元，超出市场预期的2.50美元 [2] - 总账单金额增长21%，略高于市场共识 [4] - 经营利润率达到38%，超出预期 [5] - 自由现金流为4.3亿美元，并回购了120万股股票 [7] 业务部门表现 - 建筑、工程和施工（AEC）业务表现强劲，收入超出分析师预期，受全球民用基础设施和数据中心需求推动 [4][6] - AutoCAD/LT业务实现稳健增长，制造业表现也超出预期 [6] - Fusion 360平台增长势头强劲，新AI功能如AutoConstrain获得广泛采用 [6] - 媒体与娱乐部门表现相对疲软 [6] 财务指引与展望 - 第四季度营收指引为19亿至19.2亿美元，调整后每股收益指引为2.59至2.67美元 [3] - 全财年营收指引上调至71.5亿至71.7亿美元，调整后每股收益指引上调至10.18至10.25美元，高于此前9.95美元的预期 [3] - 将2026财年营收增长预期上调至约17%（剔除账单模式转型影响后约为11%），并小幅上调预期经营利润率至约37.5% [5] - 管理层对2029财年实现41%经营利润率的目标保持信心 [11] 增长驱动因素与战略 - 人工智能驱动的工具和自动化是增长的关键驱动力 [3][13] - 向交易模式的转型有助于深化客户关系、实现更多自动化并推动渠道策略现代化 [12] - 新的Autodesk商店模式在向上销售方面被证明更有效，并获得加速增长 [11] - 成本纪律和早期的重组努力正转化为优于预期的盈利能力 [12] 运营指标与市场动态 - 剩余履约义务增长20%，为未来收入可见性提供支持 [7] - 按固定汇率计算，美国和欧洲市场实现两位数增长，亚洲市场实现中等两位数增长 [8] - 直接销售目前占总收入的66%，新的交易模式正在全球推广 [8] - 客户仍面临产能限制，工作量在高低劳动强度之间变化，公司目标是减少每个项目所需工人数量同时增加项目数量 [13] 分析师观点 - Rosenblatt分析师维持买入评级，并将目标价从355美元上调至375美元，预计第四季度营收为19.1亿美元，每股收益为2.61美元 [9][10] - RBC Capital Markets分析师重申跑赢大盘评级和380美元目标价，预计第四季度营收为19.1亿美元，每股收益为2.63美元 [9][14]