英国税收政策变动核心内容 - 英国政府秋季预算宣布调整在线游戏税收政策，iGaming税率自2026年4月起提高19个百分点至40%，体育博彩（除赛马外）税率自2027年4月起提高10个百分点至25% [1][5] 对公司财务的预期影响 - 税收变动对公司调整后EBITDA的毛影响预计在2026财年约为3.2亿美元，在2027财年约为5.4亿美元 [1] - 公司预计通过直接缓解措施（如减少运营、促销和营销支出），在实施后前六个月内可抵消约20%的毛影响，之后将提升至约40% [2] - 具体缓解效果为：2026年一级缓解约8500万美元（占毛影响27%），净影响2.35亿美元；2027年一级缓解约2.01亿美元（占毛影响37%），净影响3.39亿美元，2027年末缓解率预计达40% [2] 公司的应对策略与市场观点 - 作为最大规模的运营商，公司有机会通过二级缓解效益（如市场份额增长）以及额外的运营效率，在中期内大幅抵消税收影响 [2] - 公司管理层认为，增税将对行业产生重大不利影响，并可能使无证非法赌博运营商更具竞争力，因为这些运营商不纳税且不投资于安全赌博 [3] - 管理层对公司通过其规模、在英国市场的领先地位以及主动的成本措施来应对变化充满信心 [3] 公司业务背景 - 公司是全球领先的在线体育博彩和iGaming运营商，拥有包括FanDuel、PokerStars、Betfair在内的多元化品牌组合 [8][9] - 2024财年全球收入为140.48亿美元，同比增长19%；截至2025年9月30日的季度全球收入为37.94亿美元 [9]