期货合约与远期合约的核心差异 - 期货合约是由交易所统一制定的标准化合约，其标的资产的种类、数量、质量、交割地点、交割日期等关键条款均已预先确定，市场参与者无法自行协商修改[1] - 远期合约是交易双方根据自身需求私下协商达成的非标准化合约，所有条款均可灵活约定，完全贴合双方的个性化需求[1] 交易与清算机制 - 期货合约在集中式的交易所内进行交易，交易过程受到交易所严格监管，并通过中央对手方（CCP）进行清算，中央对手方承担履约担保责任，将双边信用风险转化为对中央对手方的单一风险[1] - 远期合约主要在场外市场进行交易，没有统一的清算机构，依赖交易双方的信用状况来保障合约履行，因此存在较高的信用风险[1] 履约与结算方式 - 期货合约的履约方式以对冲平仓为主，市场参与者在合约到期前可通过买入或卖出与原合约数量相等、方向相反的合约来了结头寸，无需实际交割标的资产[2] - 远期合约的履约方式多为到期时的实物交割或现金结算，交易双方需按合约约定完成标的资产或资金的划转[2] 保证金与风险管理制度 - 期货交易实行严格的保证金制度与每日盯市机制，交易者需缴纳初始保证金，交易所每日根据结算价格计算浮动盈亏并调整保证金账户，若低于维持保证金水平需追加，否则将强制平仓[2] - 远期合约一般不设置每日盯市要求，仅可能在签约时收取少量定金或无需缴纳保证金，合约盈亏直至到期日才进行一次性结算[2] 市场流动性 - 期货合约因标准化设计且在交易所公开交易，市场参与者众多，交易活跃度高，具有较好的流动性，交易者能够快速、低成本地进入或退出市场[2] - 远期合约由于条款个性化，每笔交易都是独特的，难以找到匹配的对手方，因此流动性相对较低，转让合约的难度较大[2]