整体财务表现 - 2026财年中期营业收入4954.47亿元，创同期新高，同比增长3% [2] - 2026财年中期归母净利润641.06亿元，同比下降6% [2] - 2026财年第二季度营业收入2477.95亿元，同比增长5% [2] - 2026财年第二季度归母净利润209.90亿元，同比下降52% [2] - 2026财年第一季度营业收入2476.52亿元，同比增长2%，归母净利润431.16亿元，同比增长78% [3] 核心业务表现 - 剔除已出售业务影响后，第二季度同口径收入同比增长15% [4] - AI驱动的云业务和即时零售板块是增长主要驱动力 [4] - 阿里云收入398.24亿元，同比增长34%，增速创三年来新高 [4] - AI相关产品收入连续九个季度实现三位数同比增长 [4] - AI相关服务贡献了云业务对外收入的约20% [4] - 大消费平台客户管理收入789.27亿元，同比增长10% [4] - 即时零售业务收入229.06亿元，同比增长60% [4] 战略投入与资本开支 - 公司深度聚焦AI+云、大消费两大核心业务 [2] - 2026财年第二季度资本开支315亿元 [5] - 过去四个季度在AI+云基础设施的资本开支约1200亿元 [2] - 公司CEO表示此前宣布的3800亿元资本开支偏保守，未来可能进一步增加投入 [2][8] - 第二季度经营现金流净额100.99亿元，同比下降68%，主要因即时零售和云基础设施投入增加 [7] 业务运营与市场地位 - 即时零售业务带动淘宝App月活跃消费者同比快速增长 [4] - 2025年天猫双11狂欢季，淘宝App实现消费者同比双位数增长 [4] - 88VIP会员数量持续同比双位数增长，已超过5600万 [4] - 天猫超市闪购订单相比8月份增长30% [4] - 2025年上半年中国AI云市场规模223亿元，阿里云占比35.8%，位列第一 [10] - 阿里云AI服务器上架节奏跟不上客户订单增长，积压订单数量持续扩大 [7]