行业核心动态 - 中国私募基金行业国际化进程加速，持有香港9号牌照且存续的私募机构总数首次突破百家，达到107家[1] - 行业正从国际化试水期步入全球竞争的新周期[1] 持牌机构总体规模与结构 - 截至统计日，107家持牌机构中，主观私募有69家，占比超过六成；量化私募有28家，占比26.17%；主观+量化混合型有10家，占比不足一成[1][3] - 百亿和准百亿私募是跨境持牌的核心力量，管理规模在100亿元以上和50亿至100亿元的机构合计达54家，占比达五成[2] - 小规模私募（0–10亿元）合计占比约四成，而20亿至50亿和10亿至20亿的中型机构数量最少，合计占比不超过两成[2] 年内新增持牌情况 - 年内新增获批香港9号牌照的私募机构有10家，主观与量化策略各占5家[2] - 新增机构呈现多梯队规模格局：100亿元以上规模有3家，50亿至100亿规模有2家，20亿至50亿和10亿至20亿规模各有1家，0至5亿元规模有3家[2] 头部私募出海的核心驱动力 - 头部私募成为跨境主力，原因包括：承担高昂初始成本需要雄厚资金实力、服务客群有强烈的全球化配置需求、长期积累的合规优势更易通过监管审核、以及开拓海外市场是突破国内竞争天花板的战略选择[2] - 内地私募加速全球化布局的核心驱动力还包括：分散地域风险、拓展多策略投资空间、满足投资者全球化配置需求、以及提升国际品牌影响力向全球化资管机构转型[6] 百亿私募出海进程 - 在所有百亿级私募中，累计已有35家获得香港9号牌照，形成出海经营的核心力量[4] - 景林资产最早于2005年持有香港9号牌照，淡水泉于2011年持有，盈峰资本于2014年持有[5] - 2021年和2023年是百亿私募全球化布局的高峰期，这两年均有不少于6家百亿私募获得9号牌照[5] - 近两年（2024年与2025年）百亿私募申请热度维持高位，每年均有3家百亿私募获得牌照[5] 未来行业展望 - 业内人士普遍预计，随着香港与内地资管行业深度联动加强，私募跨境业务将在未来3至5年迎来新一轮扩张窗口[6]