板块表现与ETF概况 - A股光模块板块爆发式上涨，云计算ETF(159890)单日收涨3.27% [1] - 云计算ETF前两大重仓股新易盛和中际旭创分别大涨8.66%和13.25%，两者合计占ETF净值比重超26% [1][2] - 中际旭创单日市值大增706亿元，总市值突破6000亿元大关 [1] 板块上涨核心逻辑 - 谷歌TPU生态崛起是重要催化剂，Meta正与谷歌谈判，计划在2027年于数据中心使用价值数十亿美元的TPU芯片，并从谷歌云租用芯片 [3] - 该潜在交易可能让谷歌抢占英伟达年收入的10%份额，为其带来数十亿美元新增收入 [3] - 中际旭创是谷歌数据中心光模块主力供应商，与新易盛等龙头在800G和1.6T高速光模块领域占据主导地位 [3] 行业前景与市场需求 - 据Lightcounting预测，全球光模块市场规模在2024-2029年或将以22%的年复合增长率保持增长，2029年有望突破370亿美元 [3] - 行业分析认为明年光模块需求可见度高，订单指引持续上修，供不应求或成常态，景气度有望持续攀升 [3] - 阿里巴巴CEO表示未来三年内不太可能出现AI泡沫，人工智能资源整体将处于供不应求状态 [7] 巨头动态与商业模式 - 谷歌发布的Gemini 3模型主要在TPU芯片上训练，表现已接近甚至超越OpenAI的ChatGPT [4] - 谷歌通过算力+模型+应用全栈布局形成垂直整合优势，实现持续算力投入至AI收入提升的商业闭环，形成正向反馈机制 [4] - 阿里巴巴2026财年Q2营收达2477.95亿元人民币同比增长5%，云智能集团收入同比增长34%超预期，AI相关产品收入连续9个季度实现三位数同比增长 [7] 投资机遇与市场空间 - 分析指出在当前AI宏伟叙事下，产业链对算力需求旺盛，算力基础设施市场仍属高速扩张的增量市场，远未进入存量博弈阶段 [7] - 建议继续重视各算力解决方案中的光模块/CPO/NPO/OCS/DCI等光互联上下游供应链公司的投资机遇 [7] - 云计算ETF(159890)覆盖中际旭创、新易盛等AI基建龙头及科大讯飞、金山办公等AI应用龙头，兼具AI基建与应用属性 [8]