公司核心产品进展 - 核心产品芦康沙妥珠单抗（sac-TMT/SKB264/MK-2870）联合帕博利珠单抗一线治疗PD-L1阳性非小细胞肺癌的III期临床研究达到主要终点 [1] - 该研究成为全球首个ADC联合免疫检查点抑制剂在一线非小细胞肺癌领域获得阳性结果的III期研究 [1] - 研究结果验证了芦康沙妥珠单抗的联合治疗潜力，产品已获批3项适应症并拥有多项在研临床 [1] 产品价值与市场认可 - 芦康沙妥珠单抗已获得跨国制药公司认可并具备全球开发能力加持 [1] - 产品结合默沙东K药进一步拓展了ADC与免疫检查点抑制剂联合使用的可能性 [1] - 考虑到核心产品全球开发进程加速推进以及国内商业化放量在即，公司管线价值持续兑现 [1] 投资银行观点 - 基于DCF估值测算，中信证券给予公司目标价592港元 [1] - 投资银行维持对公司的"买入"评级 [1]