公司战略执行与定位 - 公司继续执行其2030战略，在不确定的市场中取得强劲业绩，并通过投资新的线材产能来支持欧洲电力基础设施发展，从而增强从绿色转型机遇中创造价值的能力[1] - 2023年公司启动了到2030年的战略，旨在引领绿色铝业转型，并由可再生能源提供动力，这一战略方向在应对日益不确定的市场和更复杂的运营环境时仍然至关重要[3] - 公司拥有综合价值链和广泛的地域布局，能够应对短期挑战，同时推进绿色铝业转型[4] 成本优化与效率提升举措 - 公司提议整合挤压材业务并关闭其在欧洲的五家工厂，以优化布局、加强竞争力，总重组成本估计为19亿挪威克朗，从2027年起每年可实现净成本节约5亿挪威克朗[4] - 2025年6月公司启动了战略性裁员和成本削减计划，减少约750个白领职位并削减差旅和咨询支出，执行进度超前于计划，预计从2026年起每年可实现约10亿挪威克朗的净节省[5] - 2024年公司启动了一项新的65亿挪威克朗的改进计划，旨在加强韧性并加速价值创造，执行进度超前于计划，2025年预计可实现12亿挪威克朗的改进效益，远超早期6亿挪威克朗的目标，完整的65亿挪威克朗效益仍有望在2030年前实现[6] 资本配置与财务目标调整 - 2025年和2026年的资本配置目标设定为135亿挪威克朗，低于之前的150亿挪威克朗，同时取消了每年10-20亿挪威克朗的额外灵活性，但公司重申了其中期年度资本支出指引，即按2024年实际价值计算为150亿挪威克朗[7] - 挤压材业务2030年息税折旧摊销前利润目标从100-120亿挪威克朗下调至80-100亿挪威克朗，原因是市场复苏延迟和近期资本分配减少[8] - 回收业务2030年息税折旧摊销前利润目标下限50亿挪威克朗得到确认，但由于资本分配减少，潜在范围已缩小至50-60亿挪威克朗[8] 回收与挤压材业务的增长定位 - 回收业务继续加强其战略地位，尽管面临废料供应紧张和下游市场疲软的短期阻力，但基本面依然强劲，到2025年底，公司将达到85万吨消费后废料处理能力，标志着向2030年85万-110万吨目标范围迈出了重要一步[10] - 铝金属业务已在2025年实现每吨5美元的铁水成本降低，铝金属和挤压材业务仍有望在2030年前实现每吨20-30美元的成本降低，此外，2025年已实现约1亿挪威克朗的Alumetal协同效应，全部协同效应预计在2030年前实现[11] - 挤压材业务通过有针对性的升级和自动化举措提高生产力、安全性和效率，预计到2030年将实现17-20亿挪威克朗的运营和商业改进效益[13] 可再生能源与脱碳进展 - 公司批准了其二十多年来最大的水电投资——位于挪威Luster的Illvatn抽水蓄能项目，该项目投资25亿挪威克朗，将增加48兆瓦装机容量，每年提供107吉瓦时可再生电力专用于铝生产，根据挪威水电投资现金流量税计划，公司税后净投资估计为12亿挪威克朗[14] - 公司今年通过推进关键的可再生能源协议加强了其长期电力组合，包括与Hafslund和NTE签订的新长期合同，总计约4.16太瓦时，其合资冶炼厂Alouette也与魁北克省政府和Hydro-Québec达成了确保2030-2045年可再生电力的原则协议[15] - 公司正在通过从铝土矿开采到成品生产的运营脱碳来加速实现其2050年净零目标，预计到2025年底将实现15%的二氧化碳减排，超过其10%的目标[16] 绿色产品商业化与财务业绩 - 公司在实现其2030年20亿挪威克朗绿色收益提升潜力方面取得稳步进展，截至第三季度，绿色产品收益同比增长超过50%[20] - 公司通过与有远见的客户建立战略伙伴关系，加速其低碳和回收产品组合的商业化，今年的一个关键里程碑是与NKT签订了高达27.4万吨Hydro REDUXA铝的长期承购协议，这是一份价值约10亿欧元的合同，与梅赛德斯-奔驰和西门子交通等公司的更广泛合作也展示了市场对可持续材料日益增长的需求[21] - 2024年第四季度至2025年第三季度的调整后息税折旧摊销前利润为310亿挪威克朗，而2024年为224亿挪威克朗，下游业绩疲软被上游业绩走强所抵消，过去五年的调整后平均运用资本回报率为13.5%，远高于10%的目标[22] - 2025年底净营运资本指引设定为300亿挪威克朗，2026年指引维持在同一水平[23]