市场行情与数据 - 11月27日，菜籽粕期货主力合约报2469.00元/吨，当日涨幅1.31% [1] - 截至第47周，华南地区进口菜籽粕库存为23万吨，较上周增加0.70万吨 [2] - 华东地区进口菜籽粕库存为22.66万吨，较上周减少0.30万吨 [2] - 华北地区进口菜籽粕库存为4.84万吨，较上周增加0.70万吨 [2] - 11月26日，菜粕期货前20名期货公司净持仓为-1.01万手，多空比为0.98，净空单相较上日增加2966手 [2] 供应与压榨情况 - 加拿大统计局报告显示，10月份加拿大油籽加工商压榨了102.7万吨油菜籽，环比增长1.9%，但同比下降6.8% [2] - 2025/26年度前三个月，加拿大油菜籽压榨量估计为290.2万吨，略高于去年同期的288.5万吨 [2] - 国内焦点在于澳大利亚菜籽，因进口存在利润，预计澳籽的商业买兴将增多 [3] 机构观点与市场驱动 - 外盘菜籽价格有所企稳，欧洲菜籽与美豆的上涨对加拿大菜籽价格形成提振 [3] - 加拿大油菜籽压榨需求高涨，但出口需求颓势难言逆转，其出口的替代市场预计难以寻求 [3] - 菜粕市场继续消化库存，供应紧张加剧，上游存在惜售挺价现象 [3] - 澳洲菜籽到港，市场关注其通关进程以及相关企业的对外报价情况 [3] - 综合来看，菜系板块短期驱动不明显，单边策略建议以观望为主 [3] - 策略上，有机构建议卖出虚值看涨期权 [3]