价格表现及短期驱动因素 - 12月NYMEX天然气期货价格周二收盘下跌0.125美元，跌幅达2.75% [1] - 价格下跌主要受美国12月5日至9日天气预报转暖影响，可能减少天然气供暖需求 [1] - 12月天然气期货合约在周二到期，合约清算也对价格构成压力 [1] 供需基本面 - 预计截至11月21日当周的EIA天然气库存将减少90亿立方英尺，低于同期五年平均减少量250亿立方英尺 [2] - 美国干天然气日产量为1112亿立方英尺，同比增长6.7%；本土48州天然气日需求为820亿立方英尺，同比下降1.5% [4] - 输往美国LNG出口终端的天然气日净流量为182亿立方英尺，环比增长3.6% [4] - 美国活跃天然气钻机数量增至127座，接近两年多高点 [7] 库存状况 - 截至11月14日当周，EIA天然气库存减少140亿立方英尺，降幅大于市场预期的120亿立方英尺，且远低于五年同期平均增加120亿立方英尺的水平 [6] - 截至11月14日，天然气库存同比下降0.6%，但较五年季节性平均水平高出3.8%，表明供应充足 [6] - 截至11月22日，欧洲天然气库存填充率为79%，低于同期五年平均填充率89% [6] 生产与长期展望 - EIA将2025年美国天然气产量预测上调1.0%，至每日10767亿立方英尺，高于9月份预测的每日10660亿立方英尺 [3] - 美国天然气产量目前接近历史高位，活跃天然气钻机数近期创下两年新高 [3] - 天然气钻机数量已从2024年9月94座的四年半低点回升 [7] 电力需求支撑 - 截至11月15日当周，美国本土48州发电量同比增长5.33%，至75,586吉瓦时 [5] - 截至11月15日的52周期间，美国发电量同比增长2.9%，至4,286,124吉瓦时 [5]