公司股价表现 - 自2021年以每股17美元再次上市以来，股价已跌破4美元，市值损失约80% [1][6] - 当前股价为4.11美元，单日上涨3.27%，市值为10亿美元 [8] - 52周股价波动范围在2.50美元至11.21美元之间 [8] 公司财务状况 - 2025年前三季度产品销售额超过11亿美元，但同期亏损约1亿美元（已对4亿美元的非现金减值费用进行有利调整） [3] - 毛利率为13.91% [9] - 公司历史上即使在最佳时期，从净利润角度看也仅勉强达到盈亏平衡 [4] 业务模式挑战与成本结构 - 甜甜圈业务运营成本高昂，2025年运营费用达6亿美元，超过收入的一半 [9] - 商业模式是资本密集型的，导致难以盈利 [2][4][10] 管理层战略调整 - 正积极寻求将美国物流业务外包，以减轻运营负担 [9] - 尝试对部分门店进行再特许经营并重新商讨合资协议，旨在让特许经营商和合作伙伴承担部分资本要求 [10] - 管理层正引导公司进入持续盈利的新阶段，但这些改进可能需要时间才能显著改善业务轨迹 [1][7][12]