A股IPO市场表现与特征 - 2025年A股IPO市场实现温和增长，筹资规模较去年明显提升[1] - A股IPO平均筹资额同比增幅超过50%，升至10亿元人民币[1] - 百亿规模IPO筹资额占比大幅攀升，主要得益于超大型IPO带动[1] - 工业、科技与材料行业位列IPO数量前三位，能源行业跃升至融资规模前三[1] - 科技创新成为申报企业显著核心特征，市场核心从数量驱动转向以科技创新为核心导向的高质量发展新范式[1] - A股IPO市场完成从规模扩张向质量优先的转型，进入更加成熟的发展阶段[1] 港股IPO市场表现与特征 - 2025年港股IPO市场强势复苏，筹资额时隔四年再度突破2000亿港元[2] - 港交所以全年360亿美元融资额跃居全球交易所首位[1] - 大型IPO项目是推动港股崛起关键因素，预计超过20家A股公司在港首发上市，合计募资超过1700亿港元[2] - 十大IPO筹资额中，工业与零售消费行业占主流，主要为新能源汽车与电池、先进制造等热门赛道[2] - 港股投资者结构从“外资主导”转向“内外资双轮驱动”，南下资金加速流入[2] 资本市场互联互通与未来展望 - 2025年是内地与香港资本市场互联互通新十年的起始之年，两地市场将深化合作，加强制度协同、市场互通、产品联动[2] - A股在“稳节奏、提质量、优结构”框架下逐步恢复常态化发行，北交所成为当前IPO申报和辅导备案主力[2] - 多层次资本市场建设不断深化，有望持续拓宽企业融资渠道，活跃申报企业主要涵盖人工智能、机器人、半导体、新能源以及生物医药等领域[2] - 港股IPO市场预计保持热度但增长节奏趋于稳健，A+H模式、中概股回归与特专科技公司将共同构成重要上市来源[3] - 港交所持续优化上市制度，南向资金预计保持稳定净流入[3]