公司资本运作 - 公司于11月25日向香港联交所递交H股上市申请[1] - 公司于9月1日公告终止1.75亿元定增方案，但相关项目仍按计划推进[1] - 有投资者质疑公司因定增价（13.71元/股）远低于当时股价（29.78元/股）导致低价定增窗口关闭后转道港股融资[3] 股价表现 - 公司股价年内最高涨幅达212%，截至11月27日收盘报25.49元/股，年内累计涨幅超140%[1] 财务业绩表现 - 2022年和2023年净利润持续下滑，2022年净利润同比下降75.38%，2023年营业收入4.96亿元（同比下降9.38%），归母净利润1756万元（同比下降33.94%）[4] - 2024年业绩回暖，营业收入5.89亿元（同比增长18.69%），归母净利润2076万元（同比增长18.24%）[6] - 2025年三季度营业收入5.07亿元（同比上升31.1%），归母净利润4748万元（同比上升1079.4%），扣非归母净利润扭亏为盈，实现4004万元[6] 应收账款状况 - 截至2024年末，应收账款达5.66亿元，占当期流动资产的62.37%，占全年营收5.89亿元的比例高达96%[6] - 截至2025年三季度末，应收账款进一步攀升至6.65亿元，同比上涨25.84%[7] - 2025年上半年平均贸易应收款项周转天数高达385天，回款周期长，占用大量营运资金[7] 产品结构与市场地位 - 公司已实现三款疫苗产品商业化，吸附破伤风疫苗按2022年至2024年批签发计市场份额超过80%[8] - 吸附破伤风疫苗是公司主要收入来源，2022年至2025年上半年收入贡献占比分别为80.1%、93.7%、91.4%和87.9%，毛利率近年保持在95%左右[8] 费用支出 - 2022年至2025年上半年研发开支分别为1.22亿元、1.147亿元、1.342亿元及0.588亿元，占同期总收益比例分别为22.3%、23.2%、22.9%及19.3%[10] - 2022年至2025年上半年销售及分销开支总额分别为2.884亿元、2.578亿元、3.029亿元及1.453亿元，2024年销售费用占营收比例超过51%[10] 财务状况 - 截至2025年三季度末，公司总负债为9.77亿元，资产负债率为50.21%，期末货币资金余额为1.7亿元[11]