财务业绩表现 - 第二财季营收348亿美元，超出市场共识预期1.09%，同比增长5% [6] - 调整后每股ADS收益为0.61美元，低于市场共识预期7.6%，同比大幅下降71% [6] - 调整后EBITDA同比下降78%，盈利能力显著下滑 [2] - 经营活动产生的现金流为14亿美元，同比下降68% [8] 业务部门表现 - 中国电商业务收入186亿美元，同比增长16% [8] - 核心电商垂直业务收入145亿美元，同比增长9% [8] - 国际数字商业集团收入46亿美元，同比增长10% [8] - 云智能集团业绩加速，推动整体营收增长 [7] 战略投资与资本管理 - 利润下降主要源于对快速商务和AI基础设施的战略性投资 [2][7] - 当季完成13亿美元的股票回购，年内至今流通股净减少5% [9] - 现金流减少主要由于对快速商务运营和云基础设施的投资增加 [8] 行业前景与竞争环境 - 全球电子商务市场持续增长，预计2025年销售额达64.2万亿美元，2028年增至78.9万亿美元 [3] - 公司在全球电商市场保持主导地位，但面临日益激烈的国内外竞争 [1] 相关投资工具 - Invesco Golden Dragon China ETF (PGJ) 持有阿里巴巴9.47%权重，年内上涨17%，费率70个基点 [10] - ProShares Online Retail ETF (ONLN) 持有阿里巴巴11.74%权重，年内上涨32.7%，费率58个基点 [12] - CoreValues Alpha Greater China Growth ETF (CGRO) 持有阿里巴巴10.23%权重，年内上涨20.5%，费率75个基点 [13]