市场与策略表现 - 美国大盘成长股在2025年第三季度持续从四月初的急剧抛售中复苏，强劲的企业盈利、投资者对人工智能的热情以及对美联储政策宽松的预期推动了稳健增长 [1] - Sands Capital精选增长策略（Sands Capital Select Growth Strategy）在第三季度的投资组合回报率为6.3%（净额），而基准指数的回报率为10.5% [1] ServiceNow公司概况 - ServiceNow Inc 是面向数字化企业的智能工作流自动化解决方案提供商，也是企业工作流自动化软件领域的领先供应商 [2][3] - 截至2025年11月26日，ServiceNow股票收盘价为每股802.72美元，市值为1670.87亿美元 [2] - 根据数据库，在第二季度末有106只对冲基金投资组合持有ServiceNow，数量与前一季度持平 [4] ServiceNow财务与运营表现 - 公司第二季度业绩强劲，订阅收入同比增长22.5%，运营利润率扩大了230个基点，这两项指标均以近年来最大幅度超出市场共识预期 [3] - 第三季度订阅收入达到32.99亿美元，按固定汇率计算同比增长20.5% [4] - ServiceNow报告其支持人工智能的Pro Plus产品同比增长50%，其他人工智能产品（包括NOW Assist、AI Control Tower和Workflow Data Fabric）的采用率也在上升 [3] ServiceNow市场观点与挑战 - 公司股价面临对潜在政府支出削减的担忧，以及人工智能可能颠覆应用软件提供商的风险 [3] - 有观点认为ServiceNow正在与人工智能的崛起竞争，但投资管理人认为没有证据表明其基本面走弱，并相信人工智能正在增强而非施压其业务 [3][4] - ServiceNow股价一个月回报率为-11.95%，过去52周内其股价下跌了22.92% [2]