巨额资本支出 - 亚马逊、Alphabet和微软在两年内共同承诺近3万亿美元用于AI基础设施投资[1] - 微软计划在2025财年投入800亿美元资本支出，主要用于数据中心[1] - Alphabet将2025年资本支出指引提高至750亿美元[1] - 亚马逊AWS到2026年预计年资本支出将超过1000亿美元[1] 市场预期与战略目标 - 行业巨头目标是在竞争对手之前锁定主导地位[2] - 华尔街对资本支出上调表示欢迎，推动公司股价屡创新高[2] - 财报电话会频繁出现“一生一次的机会”和“圈地阶段”等表述[2] - 分析师预计未来五年云和AI收入将保持20%至30%的增长[2] 会计处理争议 - 行业被指控系统性低估GPU和服务器的折旧[3] - 通过延长资产假定使用年限来降低年度折旧费用[6] - 这种激进的会计选择旨在提升短期盈利[4] - 大部分芯片将在2026至2027年进入假定使用年限的后半段[7] 潜在财务影响 - 2026至2028年间行业可能少计折旧达1760亿美元[6] - 少计折旧足以使综合盈利虚增约20%[6] - 被描述为“现代更常见的欺诈之一”，虽未达到安然级别但属激进会计[4]