行业趋势：明星基金经理转向主动型ETF - 明星基金经理最初因ETF需每日披露持仓而回避该结构 但近年来已大量转向ETF [1] - 过去五年主动型ETF吸引了近9000亿美元新资金 而主动型共同基金遭遇超过2.3万亿美元资金流出 [2] - 明星基金经理转向ETF可能源于对每日持仓披露的适应或屈服于投资者对ETF的偏好 [1] 公司及产品分析：T Rowe Price Capital Appreciation Equity ETF (TCAF) - 该股票ETF由三次荣获晨星年度最佳配置经理奖的David Deru管理 是其表现优异的资本增值基金的股票部分 [3] - 投资流程首先筛选无重大长期缺陷的公司 再聚焦于估值合理、盈利增长潜力强且风险调整后回报佳的股票 [4] - 该方法通常偏向成长股和科技板块 自2023年6月推出至今年8月 其表现超越大型混合型同类基金平均60个基点 管理费为31个基点 [5][6] 公司及产品分析：Oakmark US Large Cap ETF (OKM) - 该ETF由Harris Associates的团队管理 传奇价值投资者Bill Nygren领军 其投资组合是Oakmark美国共同基金持仓的子集 [6][7] - 与持有45-60只股票的共同基金不同 ETF预计持有30-40只大盘股 类似于仅持有20-25只股票的Oakmark Select基金 [7] - 自2024年12月推出至2025年8月 OAKM表现超越罗素1000价值指数近5个百分点 [8] 公司及产品分析：Capital Group New Geography Equity ETF (CGNG) - 该ETF延续了美国基金New World共同基金的成功策略 采用由11位行业资深人士组成的多经理管理模式 [9] - 策略具有灵活性且规避风险 除新兴市场公司外 还可投资于营收至少五分之一来自新兴经济体的发达市场公司 以构建波动性低于同行的组合 [10] - 其前十大持仓包括微软、空客等发达市场公司及腾讯等新兴市场公司 自2024年6月推出至2025年8月 表现略超同类平均 [11]