核心业绩表现 - 第三季度每股运营收益为15.62美元，远超市场预期64.6%，同比增长52.7% [2] - 总运营收入为29亿美元，同比下降4.5%，低于市场预期3.7% [2] - 承保收入为7.702亿美元，同比大幅增长95.6% [6] - 综合比率改善1640个基点至68.4% [6] 收入与费用分析 - 总费用同比下降23.3%至17亿美元，低于公司预期的26亿美元，主要因赔款费用、获取成本和运营费用下降 [6] - 净投资收入为4.384亿美元，同比增长3.4%，超出市场预期，得益于固定期限投资组合平均投资资产的增加 [5] - 已实现毛保费为23亿美元，同比下降3.2%，未达公司预期 [4] - 已赚净保费为24亿美元，同比下降5.8%，低于市场预期 [4] 各细分业务表现 - 财产险部门毛保费为7.333亿美元，同比下降7.3%，承保收入为7.915亿美元，同比翻倍，综合比率改善4480个基点至15.5% [8][9] - 意外险与特殊险部门毛保费为16亿美元，同比下降1.2%，承保亏损2130万美元，同比扩大，综合比率恶化130个基点至101.4% [10][11] 财务状况与资本管理 - 截至2025年9月30日，每股账面价值为231.23美元，同比增长14.5% [7] - 年化运营平均普通股回报率为28.2%，同比提升650个基点 [7] - 总资产为545亿美元，较2024年底增长7.5%；总股东权益为115亿美元，增长8.8% [12] - 第三季度回购约2.052亿美元普通股，10月1日至24日期间额外回购1亿美元 [13] 市场表现与行业对比 - 财报发布后约一个月内股价上涨约5.4%，表现优于标普500指数 [1] - 行业同行Chubb同期股价上涨7.2%，其第三季度营收为161.4亿美元，同比增长7.5%，每股收益为7.49美元，高于去年同期的5.72美元 [17] - 公司当前Zacks排名为第3（持有）[16]