文章核心观点 - 全球关键矿产竞争加速，美国锑业公司（UAMY）和金属公司（TMC）分别处于不同战略前沿 [1] - UAMY专注于通过恢复国内锑矿开采和加工实现短期增长，而TMC则致力于通过深海采矿项目实现镍、钴、锰、铜的长期供应独立 [1] - 两家公司均处于转折点，UAMY具有近期收入增长势头，TMC则瞄准资本密集型项目的长期巨大回报 [2] 公司股价表现 - 年初至今，美国锑业公司（UAMY）和金属公司（TMC）的股价分别上涨了425%和227.1% [3] 美国锑业公司（UAMY）分析 - 2025年上半年收入同比增长160%，达到1750万美元，毛利润增长183% [5] - 前九个月收入达到2620万美元，增长182%，毛利率从24%扩大至28% [5] - 现金和投资增至3850万美元，长期债务极少 [5] - 在蒙大拿州Stibnite Hill恢复国内锑矿开采，矿石品位预计超过10%，这是美国约40年来首次开采锑矿 [6] - 在阿拉斯加和安大略省推进多个勘探项目，包括锑、钴和钨 [8] - 扩大Thompson Falls工厂的加工能力，仍是国内唯一的锑产品加工商和生产商，包括军用规格的三硫化二锑 [9] - 通过收购Fostung钨矿床和Iron Mask钴矿，将业务扩展至锑以外的关键矿产 [10] - 与美国国防后勤局（DLA）和国防工业基础联盟（DIBC）等联邦机构进行讨论，凸显其在政府供应链中的重要性 [11] 金属公司（TMC）分析 - 执行以深海多金属结核开采为中心的长期战略 [13] - 发布NORI-D项目的预可行性研究和更广泛资源的初步评估，综合净现值超过230亿美元 [13] - 在结核采集系统方面取得工程创新，包括Coanda喷嘴、减少沉积物吸入、先进的浮力系统和可控羽流管理 [14] - 成功将结核衍生的硅酸锰转化为电池级硫酸锰，并此前已生产出镍和钴硫酸盐，展示了完整前驱体阴极活性材料（pCAM）的兼容性 [15] - 根据美国《深海硬矿物资源法》取得监管进展，探索申请完全合规，目标在2027年第四季度实现商业回收 [17] - 与瑙鲁、汤加、Allseas公司和韩国锌业加强合作，支持海上作业、精炼能力和美国供应链整合 [17] - 财务状况强劲，拥有1.65亿美元现金，认股权证可能带来超过4亿美元资金 [18] - 长期生产模式预计到2040年EBITDA利润率将接近50% [18]