全球货运市场运价态势 - 全球货运市场呈现复杂态势，运价呈现低位反弹特征，存在持续近3周的整体运价疲软与头部船公司宣布上调运价并存的现象 [1] - 本轮涨价并非传统需求拉动，而是在地缘冲突、气候因素与船公司经营策略共同作用下出现的淡季涨价现象 [1] 主要船公司运价调整措施 - MSC宣布自2025年12月1日起全面上调从远东港口至北欧、地中海、黑海等地区运费，北欧航线20尺柜和40尺柜分别上调至1860美元和3100美元，黑海航线分别提升至2850美元和3900美元 [2] - 达飞宣布自2025年12月1日至12月14日上调从远东到地中海和北非的FAK费率，最高每40尺柜6300美元 [2] - 马士基计划从12月25日起对从中东与远东至莫桑比克贝拉港的货物征收目的地拥堵费，并自12月1日起在罗马尼亚康斯坦察南集装箱码头收取新的进口检验扫描费，每箱25欧元 [2] - 赫伯罗特宣布自2025年12月1日起提高远东和欧洲之间的FAK费率，适用于20英尺和40英尺干箱和冷藏箱 [2] 运价上涨驱动因素 - 红海危机持续发酵导致部分国际航线绕行好望角，航程普遍延长10天以上，造成可用运力下降和集装箱周转效率下滑 [3] - 巴拿马运河持续干旱实施吃水限制，每日允许通行船舶数量显著下降，部分时间段仅有32艘船可过闸，通行效率下降挤压全球有效运力 [3] - 美国市场出现关税预期，部分企业提前出货备货，短期内拉升了运力需求 [4] - 行业高度集中，前十大船公司掌握全球约84%运力，船公司通过减少空班、调整附加费、重设报价带动价格上涨以修复利润 [4] 对跨境电商及外贸企业的影响 - 12月本为船运淡季，但在圣诞礼品出货节点与供给收缩叠加下形成淡季涨价，对薄利高频的跨境电商行业冲击明显 [5] - 部分航线12月涨幅可能超过40%，商家成本被迫抬升，利润本就不高的卖家承压明显 [5] - 运力紧张与港口拥堵导致物流时效下降，可能引发缺货、延迟发货、客户投诉及抢舱潮，加大商家库存风险 [5] - 当前运价水平已逼近部分船公司成本线，在圣诞季需求上涨与全球运力受限叠加下，欧美航线触底反弹属正常现象 [5] 对全球供应链及通胀的潜在影响 - 若海运价格维持上涨，将首先影响家具、玩具、家居品等低毛利行业，运费上涨会直接带来订单影响 [6] - 运价上涨会促使部分订单向墨西哥、越南、印尼等地转移，全球供应链可能因此加速调整 [6] - 若地缘冲突和气候问题持续，航运公司可能维持高运价策略，导致全球物流成本中枢上移，运价上涨最终将传导至消费者并反映在商品价格上 [6]