市场行情表现 - 11月28日，焦炭期货主力合约开盘报1595.5元/吨，盘中最高触及1599.0元，最低探至1562.0元，涨幅达2.12%附近，行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强 [1] 供需与库存状况 - 焦炭本周供需双增，但产量增幅大于需求增幅，导致连续2周垒库，且垒库速度加快 [1] - 除港口外各环节均小幅累库，全口径焦炭库存小幅回升 [1] - 炼焦煤本周延续上游垒库、下游去库态势，总库存重拾垒积 [1] - 双焦（焦炭、焦煤）整体库存回升，结束了此前连续2周的去库状态 [1] 供应端分析 - 原料端焦煤竞拍价格仍以下跌为主，部分焦企进入微利状态，整体开工持续提升，焦炭供应继续增加 [2] - 受焦煤跌价而焦炭四轮提涨落地影响，焦化利润得到修复 [1] - 焦企出货节奏有所放缓，厂内库存有所累积 [2] - 本周钢厂及独立焦化厂焦炭产量快速回升 [1] 需求端与市场情绪 - 高炉利用率相对稳定，下游钢厂开工积极性仍存，但多以按需采购为主 [2] - 时值钢材需求淡季，钢厂亏损，短期钢需负反馈或将持续施压双焦 [1] - 钢价下跌导致钢厂利润收缩，厂内原料库存已回升至合理水平，补库节奏略有放缓 [2] - 在焦煤影响下，市场情绪较弱 [1] 机构后市观点 - 金瑞期货认为，双焦边际矛盾再度加剧，价格将弱势运行 [1] - 华泰期货预计，焦炭价格将跟随焦煤波动，后期需关注焦化利润和成本变化 [1] - 光大期货分析称，预计短期焦炭盘面将宽幅震荡运行 [2]