糖价近期走势 - 3月纽约11号糖期货价格上涨0.23点，涨幅1.54%，3月伦敦5号白糖期货价格上涨5.70点，涨幅1.33%，均收于5周高点 [1] - 价格上涨主要受StoneX将巴西2026/27年度中南部糖产量预估从9月的4210万吨下调至4150万吨影响 [1] 供应趋紧的支撑因素 - 印度食品部考虑提高用于汽油混合的乙醇价格，可能鼓励糖厂将更多甘蔗用于乙醇生产而非制糖，从而减少糖供应 [2] - 印度食品部在2025/26年度仅允许出口150万吨糖，低于此前200万吨的预估 [3] - 印度自2022/23年度因降雨减少产量后对糖出口实行配额制度 [3] 全球供应过剩的压力因素 - 国际糖业组织预测2025/26年度全球糖供应过剩162.5万吨，而2024/25年度为短缺291.6万吨 [4] - 该组织预测2025/26年度全球糖产量将同比增长3.2%，达到1.818亿吨 [4] - 糖贸易商Czarnikow将其对2025/26年度全球糖供应过剩预估从9月的750万吨上调至870万吨 [5] 巴西产量创纪录的负面影响 - 巴西国家供应公司将其2025/26年度糖产量预估从4450万吨上调至4500万吨 [6] - 巴西中南部地区10月下半月糖产量同比增长16.4%，达到20.68万吨 [6] - 截至10月，2025/26年度巴西中南部累计糖产量同比增长1.6%，达到3808.5万吨 [6]