核心观点 - 公司2025年前九个月财务与运营表现强劲，黄金产量、EBITDA、经营性现金流及每股收益均实现显著同比增长，有望达成全年指引 [6][7][8] - 强劲的业绩得益于持续稳健的运营、更高的平均金价以及严格的成本控制，公司资产负债表得到显著增强，现金余额大幅增加 [7][8][11] - 公司在Coringa项目的矿石分选机运行良好，勘探活动持续推进，支持其未来将资源量提升至150-200万盎司的二期增长战略目标 [9][13] 运营业绩 - 黄金产量：2025年前九个月黄金产量为32,634盎司，较2024年同期的27,499盎司增长19% [5][6] - 第三季度产量：2025年第三季度创纪录生产了12,090盎司黄金 [10] - Coringa项目运营：Coringa的矿石分选机已运行九个月，表现优异，通过处理历史堆存低品位矿石，预计该矿全年黄金产量将超过原计划 [13] - 勘探进展：前九个月在Palito矿区和Coringa共完成约27,937米钻探，早期结果令人鼓舞 [9] 财务业绩 - 收入：2025年前九个月收入为1.045亿美元，2024年同期为7,030万美元；第三季度收入为4,200万美元，2024年同期为2,763万美元 [14] - EBITDA：2025年前九个月EBITDA为4,820万美元，较2024年同期的2,470万美元增长95% [5][7] - 税后利润：2025年前九个月税后利润为3,490万美元，较2024年同期的1,780万美元大幅增长 [8][10] - 每股收益：2025年前九个月基本每股收益为46.10美分，较2024年同期的23.55美分增长96% [5][8] - 毛利率：2025年前九个月毛利润为4,990万美元，毛利率约为48%，2024年同期毛利润为2,715万美元 [14] 成本与现金流 - 现金成本：2025年前九个月现金成本为每盎司1,429美元，2024年同期为每盎司1,405美元 [10][15] - 综合维持成本：2025年前九个月AISC为每盎司1,816美元，较2024年同期的每盎司1,790美元增长1%，主要受持续开发投资和通胀成本压力影响 [5][8][15] - 经营性现金流：2025年前九个月（扣除410万美元矿山开发支出后）经营活动产生的净现金流入为3,430万美元，较2024年同期的1,820万美元增长88% [5][7] - 资本支出：2025年前九个月矿山开发支出为410万美元，地质勘探支出为600万美元，预运营项目成本为710万美元 [10][35] 资产负债表与流动性 - 现金状况：截至2025年9月30日，现金及现金等价物为3,880万美元，较2024年12月31日的2,220万美元增加1,660万美元 [7][10][14] - 净现金：截至2025年9月30日，扣除计息贷款和租赁负债后的净现金为3,310万美元，2024年12月31日为1,630万美元 [10][12][14] - 贷款安排：公司于2025年1月22日与桑坦德银行达成一笔500万美元的无抵押贷款安排，固定利率为6.16%，将于2026年1月16日偿还 [12][43] - 净资产：截至2025年9月30日，净资产为1.543亿美元，2024年12月31日为1.042亿美元 [14][30] 其他财务信息 - 平均实现金价：2025年前九个月黄金销售平均实现金价为每盎司3,244美元，2024年同期为每盎司2,338美元；第三季度平均实现金价为每盎司3,501美元 [10][14] - 税收：2025年前九个月巴西所得税费用为860万美元，2024年同期为380万美元 [52] - 融资活动：2025年前九个月融资活动净现金流出45万美元，主要与偿还短期贷款及支付租赁负债有关 [35]