公司概况与市场地位 - 公司为新能源重卡及智能公路货运解决方案科技公司，产品于2023年6月首次交付 [1] - 公司目前仅有两款量产车辆，2023年、2024年及2025上半年分别交付509辆、3002辆和2873辆，零售价在47万元至70万元 [1] - 在新能源重卡市场，2024年公司销量位列前十，但市占率仅为3.1% [1] - 在正向定义重卡细分领域，公司约三千辆销量使其成为领跑者 [1] 股权结构与融资历史 - 公司创立至今经历11轮融资，金额超过24亿元 [1] - 实际控制人万钧直接或间接持有公司26.22%股权，第二大股东百度持有17.28%股权 [1] - 剩余投资方超30余家，包括联想、启明创投、软银中国等大机构及安徽当地政府基金，股权结构较为分散 [1] 财务表现与亏损情况 - 2023年、2024年及2025上半年，公司收入分别为4.26亿元、19.69亿元和15.06亿元 [2] - 同期净亏损分别为3.89亿元、6.75亿元和3.71亿元，两年半合计亏损14.35亿元 [2] - 加上2022年净亏损2.66亿元，公司三年半累计亏损达17.01亿元 [2] 成本结构与流动性危机 - 亏损主要源于研发开支、行政开支及销售和市场开支，2023年至2025上半年合计研发支出8.96亿元、行政开支2.6亿元、销售开支2.25亿元，均呈逐年递增趋势 [2] - 截至2025年6月30日，公司流动负债净额为20.92亿元，负债净额为16.19亿元，已资不抵债 [2] - 流动性负债主要包括以公允价值计入损益的金融负债21.91亿元、银行借款7.42亿元和贸易及其他应付款项23.8亿元 [2] - 截至2025年6月底，公司现金及现金等价物余额仅为5.93亿元，受限制银行结余为8.48亿元 [2] 供应链与客户集中度 - 公司供应商和客户集中度较高，2023年至2025上半年，前五大供应商采购额占比分别为88.1%、92.3%和83.1% [3] - 同期向单一最大供应商的采购额占比分别为63.8%、61.0%和42.0% [3] - 前五大客户收入占比分别为82.5%、50.7%和51.4%，单一最大客户收入贡献度分别为34.8%、25.7%和17.1% [3] 关联交易与行业惯例 - 公司存在大客户与大供应商重叠的情况，客户A（供应商A的附属公司）向公司购买电池，供应商A则向其供应电池 [4] - 公司解释此做法符合行业惯例，电池经营租赁公司（如客户A）被确认为客户，终端用户向其支付租赁费用 [4] - 公司与重叠客户和供应商的交易条款基于每笔交易逐项谈判，董事确认所有交易均按正常商业条款和公平交易原则进行 [4][5] 港股IPO计划与募资用途 - 公司已向港交所递交招股说明书，联席保荐人为中金公司和招银国际 [1] - 本次IPO募资拟用于加大研发、加强销售及售后服务网络覆盖、基础设施扩建和营运资金补充 [3]