科技板块市场状况与调整 - 科技板块经历一个半月调整，11月中下旬可能见底，底部板块低点基本明确 [1] - 市场呈现“顶部板块缩圈式抱团、底部板块超卖式下跌”的状况，强基本面公司被深度抱团，二梯队公司已开始下跌 [2] - 相对高位板块补跌风险仍在博弈中，相对弱势板块如机器人、端侧芯片、恒生科技已进入连续超卖阶段 [2] - 短期反弹更多是流动性主导、产业逻辑有限，意味着本轮反弹是普遍反弹而尚未明确行业级抱团方向 [3] 板块股价相对位置 - 高位板块中，中际旭创基本没跌，新易盛、工业富联回归9月10日位置，死守上行通道箱体下沿 [3] - 低位板块如端侧芯片、国产机器人以及金融科技等已回到5月初位置，模拟芯片等“狗不理”板块已达到4月份低点，意味着深度调整空间基本到位 [3] - 谷歌大模型和芯片组合拳逻辑顺风，但让近4万亿美元市值的公司股价短期再显著上涨20-30%有难度 [4] 科技竞争格局与未来展望 - 大模型竞赛尚未定论，呈现此起彼伏状态 [4] - 谷歌v6p芯片单位算力性价比弱于英伟达B200，2026年v7p和v8e与英伟达Rubin系列推出节奏相似，谷歌TPU颠覆英伟达的逻辑尚未充分暴露 [4] - 一旦TPU颠覆英伟达，创业板人工智能ETF华宝可能下跌，相关博弈在2026年上半年会持续反复 [4] ETF配置策略与产品关注 - 主跌浪或许已结束，更多是做底部，泛科技ETF配置具有价值，市场达到“低吸”的较好“击球点” [5] - 以光模块为代表的创业板人工智能ETF华宝目前相当于成长板块指数增强 [5] - 按顺序建议重点关注已具安全边际的港股信息技术ETF、金融科技ETF、港股通汽车50ETF、科创人工智能ETF华宝、港股通互联网ETF、电子ETF [5]