核心观点 - 多数机构认为黄金价格短期将维持震荡格局，中长期重心有望继续上移 [1][2][3][4] 短期价格走势分析 - 国贸期货预计金价短期或维持高位区间震荡，美国经济褐皮书显示政府关门对消费产生负面影响，但初请失业金人数降至4月中旬以来最低水平，经济数据整体偏中性限制上行节奏 [1] - 南华期货指出周四周五为美国感恩节假期，预计成交缩量价格维持震荡，技术上伦敦金阻力4250美元/盎司，支撑4000美元/盎司，强支撑3900美元/盎司区域 [2] - 宝城期货认为金价短期盘面对12月降息计价已较为充分，上行态势放缓，纽约金在前期高位4200美元附近有较大技术压力，对应国内沪金950元关口 [2] - BCA Research对未来三个月黄金持中立态度，预计黄金将保持目前区间，因美联储主席鲍威尔的中性立场支撑美元和利率 [4] 中长期价格驱动因素 - 国贸期货指出美联储处于降息周期、全球地缘不确定性、美国债务不可持续、大国博弈加剧美元信用风险以及全球央行购金延续将推动黄金中长期重心上移 [1] - 南华期货认为央行购金以及投资需求增长（货币宽松前景、阶段性避险交易、对AI防御式配置需求等）将助推贵金属价格重心继续上抬 [2] - 富国银行表示利率下降、高度不确定性、美元疲软和加密货币回调为黄金下一阶段上涨奠定基础，持有黄金的机会成本减少将导致美元走软 [3] - BCA Research从长远看预计金价将在2026年走高，实际利率走低对黄金利好消息，金价近期走势表明市场存在结构性基础 [4] 关键市场关注点 - 南华期货短期关注12月美联储降息预期变化，在数据缺失下美联储官员讲话成唯一信号灯，技术上关注60日均线回踩情况 [2] - 宝城期货指出临近12月议息会议，美联储趋于静默，可关注美国经济数据 [2] - 富国银行认为黄金的一些最强竞争对手相对疲软，特别是人工智能主导的股票和加密货币，也是推高金价的因素 [3]