公司评级与财务预测 - 国泰海通首次覆盖归创通桥，给予增持评级，预测2025-2027年每股收益(EPS)分别为0.70元、0.89元、1.14元 [1] - 参考可比公司，基于产品布局完善及业绩快速增长，给予公司2025年48倍市盈率(PE)，对应目标价为33.5元人民币或36.4港元 [1] 产品管线与平台布局 - 公司专注于外周和神经血管介入医疗器械，建立了丰富全面的产品管线，截至2025年8月拥有73款产品及在研产品组合 [1] - 在73款产品中，51款产品已获中国国家药监局(NMPA)批准上市，8款产品取得欧盟CE认证 [1] - 通过具备纵深的平台化布局，公司有效抓住集采机遇获得快速业绩增长 [1] 商业化能力与国内销售表现 - 公司建立了广泛的分销网络，覆盖超过3000家医院 [1] - 集采后国产产品加速放量，公司神经血管和外周血管介入销售额高速增长 [1] - 2025年上半年，神经血管介入产品销售收入同比增长25.0%，外周血管介入产品销售收入同比增长46.2% [1] 国际业务拓展 - 2025年上半年公司国际业务同比增长36.9%，增长主要来自欧洲和亚洲地区 [2] - 公司外周和神经产品均已覆盖7个全球前10大市场 [2] - 截至2025年上半年，公司已在27个海外国家/地区销售22款产品，并与超过60家当地伙伴建立战略合作，渠道覆盖全球52个国家及地区 [2]