行情表现 - 债市整体稍回暖，现券表现优于期债，银行间现券收益率多数下行约1个基点 [1] - 国债期货主力收盘小幅分化，长端品种更强，30年期主力合约涨0.05%，10年期主力合约涨0.03%，5年期和2年期主力合约分别跌0.03%和0.02% [2] - 银行间主要利率债收益率普遍下行，30年期超长特别国债收益率下行1个基点至2.1865%，10年期国开债收益率下行1.5个基点至1.9025%，10年期国债收益率下行1.25个基点至1.8315% [2] - 可转债市场表现活跃，中证转债指数收盘上涨0.68%至481.63点，成交金额593.68亿元，多只个券涨幅显著 [2] 海外债市 - 美债收益率涨跌不一，短端上行，长端下行，2年期美债收益率涨1.64个基点至3.475%，10年期美债收益率跌0.19个基点至3.994%，30年期美债收益率跌0.78个基点至4.641% [3] - 欧元区主要国家10年期国债收益率普遍上行，英债收益率涨2.6个基点至4.448%，德债收益率涨0.8个基点至2.678%，法债收益率涨1.3个基点至3.408% [3] 一级市场 - 进出口银行发行的一期3年期浮息债中标利率为1.6505%，全场投标倍数为7.59，边际倍数为1.58 [4] 资金面 - 央行通过7天期逆回购操作投放3013亿元，因有3750亿元逆回购到期，单日实现净回笼737亿元 [5] - 资金利率短端多数上行，隔夜Shibor下行1.3个基点至1.301%，创2023年8月以来新低，7天期和14天期Shibor分别上行1.2个和2.1个基点 [5] 机构观点 - 机构认为债券收益率短期大幅下行空间有限，但受资金面宽松和经济基本面未根本变化支撑，也不具备大幅上行基础，明显的趋势性机会可能需等到跨年之后 [1] - 城商行作为化债行动重要主体，其资负结构和盈利能力将受影响，在利率上行及震荡期，越来越依赖金融投资账户兑现浮盈平滑收益 [6] - 年末流动性环境整体平稳但降息预期偏谨慎，收益率下行缺乏政策催化，同时受央行买债规模预期不足、基金销售费率新规扰动及地产消息边际变化等因素影响，交易型资金未迎来显著利好，尚未出现年末抢跑行情 [6] - 10月份居民和企业存款继续流向非银领域，经济数据受房地产拖累，临近年末重要会议政策预期增强，市场风险偏好提升，基金销售新规落地也将对债市产生扰动 [7]