文章核心观点 公司2025年第三季度业绩反映了其在巴布亚新几内亚（PNG）当前活动的减少，主要由于主要客户项目活动按计划缩减以及新消防服务业务的启动成本[2][6] 公司拥有强劲的营运资本和无负债的资产负债表，这为其应对未来机会提供了良好基础[2] 公司战略聚焦于多元化发展，包括扩大设备租赁和人力服务的客户群、建设新的消防服务业务以及探索潜在收购，并对PNG即将到来的大型项目持乐观态度[2] 财务业绩摘要 - 2025年第三季度营收为198.3万美元，较2024年同期的289.1万美元下降31.4%[10][16] - 2025年第三季度净亏损为133万美元，较2024年同期的净亏损142.1万美元略有收窄[10] - 2025年第三季度运营利润率为16.2%，显著低于2024年同期的36.8%[10][16] - 2025年第三季度调整后EBITDA亏损为64.8万美元，而2024年同期亏损为34.4万美元[10] - 2025年前九个月营收为686.1万美元，较2024年同期的2165.4万美元大幅下降68.3%[10] - 2025年前九个月净亏损为307.7万美元，而2024年同期为净利润105.1万美元[10] - 2025年前九个月调整后EBITDA亏损为50.8万美元，而2024年同期为盈利486.2万美元[10] 运营与业务状况 - 营收与利润下降原因：主要由于2025年收入活动中人力服务占比较高，而人力服务的运营成本高于设备租赁[6] 同时，主要客户项目活动按计划缩减[17] - 钻机状态：客户拥有的103号钻机自2024年下半年起暂停作业，公司自有的115号和116号直升机便携式钻机处于封存状态，但只需有限投资即可准备部署[6][18] - 新业务发展：公司正在建设新的消防服务业务，相关成本对当期业绩产生了影响[2][6] - 管理费用：2025年第三季度一般及行政费用增至96.9万美元，高于第二季度的69.3万美元，部分原因是与战略发展和公司服务相关的一次性费用[6] 现金流与流动性 - 2025年第三季度经营活动现金流为净流出80万美元，而2024年同期为净流入121.9万美元[10][19] - 2025年前九个月经营活动现金流为净流出146.4万美元，而2024年同期为净流入986.4万美元[6][10] - 流动性状况：截至2025年9月30日，公司拥有强劲的营运资本1930万美元，现金及现金等价物为1295.2万美元，且无负债[2][12][20] - 营运资本比率：从2024年底的6.0:1提升至2025年9月30日的7.2:1[20] 战略与展望 - 核心战略：公司战略以PNG为核心，利用其核心的规划与物流能力实现服务多元化，将闲置资产投入盈利运营，并加强本地参与[7] - 2025年战略目标：包括减少一般及行政支出、在PNG发展人力业务、最大化参与未来PNG大型项目的潜力，以及寻求能增加股东价值的扩张性交易[11] - 短期展望：公司预计其PNG核心业务在2025年剩余时间内仍将保持低迷，设备租赁和人力服务将继续是主要收入来源，第四季度活动预计将继续减少，但新消防服务业务的积极贡献将部分抵消这一影响[23] - 长期机遇：公司对PNG即将到来的大型项目持乐观态度，近期服务咨询和报价请求有所增加[2][24] PNG正计划新一轮大规模自然资源项目，如由道达尔能源主导的Papua-LNG项目，预计最终投资决定将在2025年底做出，预计本十年后期钻探活动将增加[26] 公司凭借其在PNG钻探及相关服务的主导地位、与运营公司的现有工作关系以及靠近拟议作业地点，具备战略优势以支持这些发展[27]