Ariel Mid Cap Value Strategy基金三季度表现 - 基金总回报率为+9.62%（费用前）和+9.47%（费用后），显著跑赢罗素中盘价值指数（+6.18%）和罗素中盘指数（+5.33%）[1] - 优异表现得益于美联储年内首次降息、强劲的企业盈利增长以及市场参与度提升 [1] CarMax (KMX) 股价与财务表现 - 公司股价在过去一个月下跌8.77%，过去52周累计下跌54.84% [2] - 截至2025年11月27日，股价收于每股38.20美元，市值为57.33亿美元 [2] - 2026财年第二季度总销售额为66亿美元，同比下降6%，主要原因是销量下降 [4] CarMax (KMX) 业绩下滑原因分析 - 业绩不佳源于令人失望的盈利，主要驱动因素是单位销量下降和贷款损失拨备增加 [3] - 管理层将需求下降归因于上季度客户因潜在关税而提前购买后，需求恢复正常化 [3] - 贷款损失拨备的增加主要集中在疫情期间发放的、表现不佳的贷款，而新发放的贷款表现符合预期 [3] 对CarMax (KMX) 的长期看法与市场观点 - 基金认为当前疲软是周期性的，反映了宏观经济和行业波动，而非结构性担忧 [3] - 作为二手车市场的份额领导者，CarMax的规模和全渠道能力使其在条件稳定时具备长期增长潜力 [3] - 知名评论员Jim Cramer建议在当前显著下跌后不要卖出 [4] - 第三季度末有54只对冲基金持有该公司股票，数量与前一季度持平 [4]