公司运营调整 - 公司宣布将自2025年12月15日起临时停产其位于不列颠哥伦比亚省麦肯齐的锯木厂为期四周[1] - 此次停产预计将使公司产量减少约1300万板英尺[3] 停产原因分析 - 停产主要由于北美木材市场持续疲软[2] - 基准西部SPF价格在过去几个月大幅下跌原因包括新住宅建设放缓、维修和改造活动疲软、利率高企以及近期加拿大输美软木反补贴和反倾销税增加的影响[2] - 关税增加显著压缩了行业内的现金流利润率并导致许多生产商出现运营亏损[2] 行业市场状况与展望 - 尽管近期市场环境充满挑战但公司仍认为SPF木材的中长期基本面是积极的[4] - 预计美国结构性住房供应不足、住房存量老化以及随着利率正常化负担能力改善将支持需求从2026年下半年开始逐步复苏[4] - 全行业的停产已使北美木材产量降至十年来的最低水平预计这将有助于重新平衡库存并支持价格回归更可持续的水平[4] 公司财务状况与政府支持 - 公司的发电业务和麦肯齐具有竞争力的原木成本结构在此困难时期为业务提供了重要支持[6] - 公司已根据大型企业关税贷款计划和BDC贷款担保计划提交了申请并对联邦政府持续关注此事表示赞赏[5] - 公司对联邦政府宣布扩大BDC软木贷款担保计划并通过大型企业关税贷款工具提供额外支持表示鼓励认为迅速实施这些计划至关重要[7] 未来运营基础 - 麦肯齐木材供应区的锯材原木盈余在BC省内陆地区最高公司预计在市场条件允许恢复全面运营时在确保锯材原木供应以维持产能方面不会遇到挑战[7]