财务业绩预期 - 公司预计第三季度营收在12.08亿至12.18亿美元之间，市场一致预期为12.1亿美元，预示同比增长20.2% [1] - 公司预计第三季度非GAAP每股收益在0.93至0.95美元之间，市场一致预期为0.94美元，预示同比增长1.1% [2] - 过去四个季度，公司每股收益均超出市场预期，平均超出幅度达14.7% [3] 业务增长驱动力 - 全球威胁事件增加导致对企业网络安全产品的需求强劲，预计将利好第三季度业绩 [6] - Falcon Flex订阅模式是主要增长动力，第二季度新增净年度经常性收入2.21亿美元，推动总ARR达到46.6亿美元，同比增长20% [7] - 公司拥有超过1000家Falcon Flex客户，其中超过100家在合同到期前已签署后续“re-Flex”协议，这些协议通常使ARR提升近50% [8] - 下一代SIEM业务增长强劲，第二季度ARR同比增长超过95%，达到超过4.3亿美元，增长势头预计在第三季度延续 [9][10] 产品与技术优势 - 下一代SIEM基于云、集成于Falcon平台，且定价模式独特（客户仅需为第三方数据付费），正帮助公司赢得大型替代交易 [11] - 公司增强了AI能力，如AI模型扫描、Shadow AI检测等，第二季度Charlotte AI使用量环比增长85%，其采用已与新客户交易挂钩 [12] 股价表现与估值 - 年初至今公司股价上涨46.9%，表现优于行业（上涨12.1%）及同行（Palo Alto Networks涨2%，Check Point Software跌1.7%，SentinelOne跌28%） [13] - 公司当前估值较高，远期12个月市销率为22.41倍，高于行业平均的12倍，也高于同行（Checkpoint为7.04倍，Palo Alto为11.81倍，SentinelOne为4.55倍） [16][18] 客户与市场地位 - Falcon Flex模式通过提供模块化、可扩展的解决方案简化了安全产品的采用，是新增客户的重要驱动力 [19] - 上一财季达成了重大交易，包括与一家财富500强软件公司签署的八位数re-Flex协议，显示出强大的企业需求 [19] 成本与支出 - 公司成本上升引人关注，过去六个财年研发费用增长十二倍，销售与营销费用从2019财年的1.73亿美元增至2025财年的15.2亿美元，增长近九倍 [20]