行业前景与投资逻辑 - 氢燃料能源股因全球清洁能源需求激增而具有长期投资价值 绿色和低碳氢能为难以电气化且电池技术不足的领域提供脱碳和清洁电力解决方案 [1] - 随着各国收紧排放目标并补贴氢基础设施 早期规模化发展电解、储存和分销业务的公司可能获得超额市场份额和有利的合同流 [1] - 氢基发电可缓解可再生能源的间歇性问题和电网瓶颈 该领域具有长期增长潜力 但目前仍处于早期发展阶段 [2] FuelCell Energy (FCEL) 公司定位 - 公司为日益增长的清洁、可靠及分布式电力技术需求提供了战略切入点 在氢能生产、碳捕集解决方案和缓解电网压力的现场能源平台方面具备优势地位 [3] - 受益于政府激励措施和企业脱碳努力 其持续的技术改进增强了其在清洁能源和氢能市场捕捉长期机会的能力 [3] - 公司2025年和2026年的每股收益共识预期分别同比增长1.56%和56.26% [6] - 公司2025年和2026年的营收共识预期分别同比增长34.69%和21.47% [7] - 公司当前季度（2025年10月）营收预期为4788万美元 下一季度（2026年1月）营收预期为4202万美元 [9] - 公司债务与总资本比率为19.4% 显著低于同行 [14] - 公司股票基于未来12个月市销率（P/S F12M）的估值为1.07倍 估值较低 [16] - 过去一个月公司股价下跌了24% [18] Bloom Energy (BE) 公司定位 - 公司有望从对可靠、低碳、现场电力技术日益增长的需求中获益 其固体氧化物燃料电池可提供高效、超清洁的电力 帮助企业减少对压力过大的电网的依赖 [4] - 绿色氢能的发展势头、有利的政策支持以及其电解槽平台的持续改进增强了其长期前景 特别是在企业和数据中心优先考虑可靠、可持续备用电源的背景下 [4] - 公司2025年和2026年的每股收益共识预期分别同比增长85.71%和78.75% [6] - 公司2025年和2026年的营收共识预期分别同比增长28.60%和37.74% [10] - 公司当前季度（2025年12月）营收预期为6.4912亿美元 下一季度（2026年3月）营收预期为4.4318亿美元 [11] - 公司债务与总资本比率为62.57% [14] - 公司股票基于未来12个月市销率（P/S F12M）的估值为9.4倍 交易价格存在溢价 [16] - 过去一个月公司股价下跌了24.4% [18] 公司比较与总结 - 两家公司均属于Zacks替代能源-其他行业 在清洁能源领域地位稳固 并因燃料电池技术作为传统发电替代方案的接受度提高而拥有强劲的订单积压 [5] - 综合比较 FuelCell在2025年具有更强的销售增长预期、更低的债务资本比率以及更便宜的估值 因此目前看来略占优势 [20]