核心观点 - 公司Ventas第三季度业绩超预期 每股标准化运营资金及收入均高于市场共识 并上调了全年指引[1][2][3] - 公司股价在财报发布后约一个月内上涨7.7% 表现优于标普500指数[1] - 公司整体同店现金净营业收入增长强劲 主要由SHOP和OM&R业务板块驱动 但三重净租赁资产板块出现下滑[3][4][5] 第三季度财务业绩 - 每股标准化运营资金：第三季度为0.88美元 超出市场预期的0.87美元 较去年同期增长10%[2] - 总收入：第三季度为14.9亿美元 超出市场预期的14.3亿美元 较去年同期大幅增长20.4%[3] - 整体同店现金净营业收入：来自1,117处物业 总额为4.754亿美元 较去年同期增长7.8%[4] 各业务板块表现 - SHOP业务板块：包含520处物业 同店现金净营业收入为2.324亿美元 同比大幅增长15.9%[4] 平均单位入住率同比提升270个基点至89%[5] 每间已入住客房月均收入增长近4.7% 带动利润率扩张200个基点[4] - OM&R业务板块：包含402处物业 同店现金净营业收入为1.383亿美元 同比增长3.7%[5] 增长得益于年化平均租金和每平方英尺已入住面积收入的提高[5] - 三重净租赁业务板块：包含195项资产 同店现金净营业收入为1.047亿美元 同比下降2.1%[5] 资产负债表与流动性 - 现金及现金等价物：截至第三季度末为1.886亿美元 较2025年6月30日的6.142亿美元有所下降[6] - 流动性：截至第三季度末为41亿美元 较2025年6月30日的47亿美元有所下降[6] - 净债务与进一步调整后税息折旧及摊销前利润比率：为5.3倍[6] 2025年业绩指引更新 - 每股标准化运营资金：预期区间上调至3.45-3.48美元 此前指引为3.41-3.46美元[7] - 整体同店现金净营业收入增长：预期区间上调至7%-8% 此前指引为6%-8%[7] - SHOP板块同店现金净营业收入增长：预期区间上调至14%-16% 此前指引为12%-16%[7] - OM&R板块同店现金净营业收入增长：预期区间微调至2.3%-2.7% 此前指引为2.25%-2.75%[8] - 三重净租赁板块同店现金净营业收入增长：预期区间上调至-0.7%至-0.3% 此前指引为-1%至-0.5%[8] - 养老住房板块投资规模：指引上调至25亿美元 此前指引为20亿美元[9] 行业比较 - 行业表现：公司属于房地产投资信托及股权信托-其他行业 过去一个月同行业的W.P. Carey股价上涨3.3%[13] - 同业公司业绩：W.P. Carey在截至2025年9月的季度收入为4.2902亿美元 同比增长8% 每股收益为0.64美元 去年同期为1.18美元[13] 市场对其当前季度每股收益预期为1.25美元 同比增长3.3%[14]