加密货币市场现状 - 加密货币市场自10月10日闪电崩盘以来持续承压，投资者关注市场是否将迎来拐点 [1] - 全球加密货币总市值在2025年下跌约10%，尽管ETF此前推动比特币创下历史新高 [5] - 比特币在过去12个月内下跌10%，并在近期抛售中回吐了年内大部分涨幅 [5] - 市场恐慌情绪蔓延，投资者担忧另一轮“加密货币寒冬”可能来临 [6] 与传统股市的估值对比 - 标普500指数未来12个月市盈率为23.1，显著高于其5年、10年、15年、20年和25年的平均水平 [4] - 长期市盈率中位数为17.5，显示当前股市估值偏高 [4] - 估值差距可能促使对价值敏感的投资者寻找更便宜的资产，从而引发资金轮动 [3][4] 潜在的积极因素 - 尽管表面表现不佳，但主要加密资产的基本面正在出现缓慢改善的趋势 [9] - 价值存储类资产（如比特币）和智能合约平台（如Solana和Ethereum）的基本面有所改善 [9] - 新型ETF为以太坊、Solana和XRP等其他关键加密资产带来了类似的资金流入路径 [5] 资金轮动的可能性 - 股市（尤其是科技股）当前估值昂贵，加密货币行业正遭受打击，这为资金轮动创造了条件 [7][8] - 市场拐点时刻，资本从一个行业轮动到先前被忽视的领域，往往是长期财富积累的机会 [1] - 有几个趋势可能吸引资本回流至加密货币，但这需要时间 [8]