糖价表现 - 3月纽约11号糖期货价格上涨0.07点至0.46%收于5周高点 伦敦5号白砂糖期货价格下跌1.00点至0.23% [1] - 巴西雷亚尔兑美元汇率升至1周高点对糖价构成支撑 因雷亚尔走强抑制巴西糖生产商的出口销售 [1] 供应趋紧因素 - 机构StoneX将巴西2026/27年度中南部糖产量预估从9月的4210万吨下调至4150万吨 [2] - 印度食品部考虑提高用于汽油混合的乙醇价格 可能鼓励糖厂将更多甘蔗用于乙醇生产而非制糖 从而减少糖供应 [2] - 印度食品部允许糖厂在2025/26年度出口150万吨糖 低于此前200万吨的预估 [3] 供应过剩压力 - 国际糖业组织预测2025/26年度全球糖供应过剩162.5万吨 而2024/25年度为短缺291.6万吨 该组织8月曾预测2025/26年度短缺23.1万吨 [4] - 国际糖业组织预测2025/26年度全球糖产量将同比增长3.2%至1.818亿吨 主要因印度、泰国和巴基斯坦产量增加 [4] - 糖贸易商Czarnikow将2025/26年度全球糖供应过剩预估从9月的750万吨上调120万吨至870万吨 [5] - 巴西国家供应公司将巴西2025/26年度糖产量预估从4450万吨上调至4500万吨 [6] - 巴西中南部地区10月下半月糖产量同比增长16.4%至206.8万吨 用于制糖的甘蔗比例从去年同期的45.91%增至46.02% [6] - 截至10月巴西2025/26年度中南部累计糖产量同比增长1.6%至3808.5万吨 [6]