原油市场技术面 - 市场需突破52周移动平均线62.06美元以显示趋势转变 并需突破长期枢轴点63.59美元才能加速上行 [1] 地缘政治与制裁影响 - 俄罗斯-乌克兰和平谈判的进展预期对市场情绪影响巨大 白宫释放的乐观信号支撑油价周中反弹 但俄罗斯供应可能回归对价格构成压力 [2] - 高盛估计和平协议可能通过降低地缘政治风险溢价使每桶原油价格下降5美元 同时美国对俄罗斯石油公司Rosneft和Lukoil的制裁于11月21日生效 针对俄罗斯约一半的原油产量 增加了出口的成本和风险 [3] - 俄罗斯原油出货量未崩溃 但印度和中国买家重新考虑采购策略导致海上浮仓量增加 印度12月进口量预计降至三年低点 [4] 供需基本面 - 国际能源署预计2025年全球原油产量将增加310万桶/日 2026年再增加250万桶/日 全球库存达到2021年7月以来最高水平 [5] - 美国商业原油库存增加280万桶至4.269亿桶 汽油库存增加250万桶 炼厂产能利用率达92.3% 美国原油产量持续创纪录 能源信息署预测2025年和2026年产量均为1360万桶/日 [6]