11月市场表现 - 11月市场开局疲软但月末出现强劲反弹 成为现代市场历史上最强劲的月末上涨之一 主要指数除纳斯达克系列外均月度收高 [2][6][8][10] - 月末反弹力度巨大 道琼斯工业平均指数和标普500指数等主要指数飙升 甚至许多落后板块也加入上涨 [8][10] - 罗素2000指数月度收高 表明长期被忽视的小盘股重新活跃 [17] 人工智能与科技板块 - 11月初Palantir Technologies公布季度业绩后引发人工智能股票抛售 投资者对人工智能估值产生担忧 [3][4] - 人工智能相关股票估值已拉伸 市场对增长预期近乎完美 Palantir业绩良好但未达惊艳水平 引发对人工智能热潮是否过快的质疑 [4] - 人工智能股票抛售波及整个科技板块 交易员削减Nvidia、Microsoft等高价头寸 导致纳斯达克100指数在11月前几周走低 [5] - 尽管面临抛售压力 科技板块并未崩溃 Nvidia保持波动 Apple横盘交易 Amazon和Meta Platforms进行整合 纳斯达克100指数只是暂作喘息 [12] 市场结构与技术分析 - 市场出现"伟大迷你轮动"模式 科技板块暂停时周期性和价值股开始表现 金融、医疗保健、能源及金属/金银股均获资金流入 [17][18] - 纳斯达克100指数可能正在形成"头肩顶"模式 若指数从此处横盘然后回落 当前反弹可能形成该看跌模式的右肩 但该模式需跌破11月低点才能确认 [13][20] - 市场广度改善 板块轮动带来更健康的市场基调 平衡性使牛市持续时间比单一板块领涨更长 [18] 市场驱动因素与展望 - 分析师将反弹归因于国债收益率下降、空头回补、技术条件改善以及对美联储降息的希望 [9] - 市场进入季节性强势时期 "圣诞老人升浪"效应可能在年底发挥作用 [19] - 基本面未证明恐慌合理性 通胀持续降温 经济未突然崩溃 盈利虽不均衡但并非灾难性 [15][16]