经济数据概览 - 周一将公布制造业PMI（上午9:45）、ISM制造业PMI（上午10:00）和芝加哥PMI（上午9:45），这些数据将共同提供关于工业部门健康状况、新订单、就业趋势和价格压力的详细洞察 [1] - 周三将公布服务业PMI（上午9:45）和ISM非制造业PMI（上午10:00），以评估经济中最大部门的活动情况 [5] - 周五将公布核心PCE物价指数（上午10:00），这是美联储首选的通胀指标，将在12月政策会议前两周提供关键数据点 [7] 美联储政策与市场影响 - 美联储主席鲍威尔将于周一晚上8:00发表讲话，这可能是12月会议静默期前最后一次重要的美联储沟通，其关于经济数据、通胀进展和适当政策路径的评论将被仔细分析，以寻找12月利率决定的线索 [1] - 鲍威尔讲话的异常晚间时段可能引发隔夜期货交易的重大市场反应，任何鸽派信号可能支撑风险资产，而鹰派基调可能引发市场对美联储提前暂停降息周期的担忧 [1] - 一周的经济数据和鲍威尔讲话的综合结果，可能决定2025年最后一个月及2026年初的市场走向 [2] 云计算软件行业 - 周三，Snowflake和Salesforce将发布财报，这将成为云软件估值和企业技术支出趋势进入2026年的关键测试 [3] - Snowflake的业绩将提供关于数据分析需求、云数据仓库采用以及AI驱动产品消费的洞察，这些是其增长故事的核心，公司在竞争加剧和AI货币化问题下维持增长率的能力对行业情绪至关重要 [3] - Salesforce的业绩将提供关于CRM软件需求、通过Einstein和Agentforce平台的企业AI采用以及不同业务部门客户支出模式的全面视角，公司关于企业IT预算和交易渠道强度的指引将有助于确定企业软件能否在更广泛的经济不确定性中保持韧性 [3] 网络安全与半导体行业 - 周二，CrowdStrike和Marvell将发布财报，提供关于网络安全支出和不同终端市场半导体需求的对比视角 [4] - CrowdStrike的业绩将提供关于终端安全采用、云安全平台增长以及企业安全支出优先级的洞察，在近期对网络安全供应商可靠性的审查之后，公司关于威胁态势演变、竞争动态和客户保留的评论尤为重要 [4] - Marvell的业绩将提供关于数据中心网络芯片需求、AI基础设施投资可持续性以及汽车半导体趋势的关键洞察，公司对云服务提供商和企业数据中心的敞口使其业绩与评估AI驱动的芯片需求能否在旗舰GPU加速器之外保持势头相关 [4] 就业市场指标 - 周三的ADP就业报告（上午8:15）将提供私营部门就业预览，周二的JOLTS职位空缺数据将提供劳动力需求趋势和工人流动模式的视角，周四的初请失业金人数将在下周官方就业报告公布前完善就业图景 [6] - 服务业活动数据和就业指标的结合将帮助市场评估经济在进入年底时是否保持势头或显示出可能影响美联储政策决定的减速迹象 [6] 通胀指标与影响 - ISM制造业价格分项数据对于在周五PCE数据之前评估企业层面的通胀压力尤为重要 [1] - ISM非制造业价格分项数据将在周五PCE数据之前提供额外的通胀视角 [5] - 核心PCE物价指数的月率和年率读数将被分析，以寻找通胀可持续回归美联储2%目标的证据，能源价格、住房成本和服务通胀分项数据因其对整体价格趋势的巨大影响而尤为重要 [7] - PCE数据发布的时间点非常接近12月会议，意味着任何与预期的显著偏差都可能引发利率敏感行业的重大波动，并影响美元的走势，该数据可能成为12月降息预期的决定性因素 [7]