全球资本涌入美国市场 - 一股强劲且不寻常的全球资本浪潮正涌入美国市场 外国投资者正以创纪录的速度购买美国股票 美国国债需求在结构层面正在重新调整 国内资金流入也在加速 [1] - 对于加密货币和股票投资者而言 这些资金流的规模和方向标志着风险偏好和全球宏观配置的重大转变 [1] 外国投资者创纪录购买美国资产 - 截至2025年9月的12个月内 美国以外的私人投资者购买了6468亿美元美国股票 这是有记录以来的最高水平 比2021年的峰值高出66% 自1月以来资金流翻倍 [2] - 同期 外国私人投资者购买了4927亿美元美国国债 滚动12个月的非美国国债购买额已连续四年保持在4000亿美元以上 反映出对美元计价安全资产的持续全球需求 [3] - 外国投资者对美国资产的强烈需求被概括为“每个人都想要美国资产” [3] 外国持有美国国债的结构性变化 - 中国在美国国债外国持有量中的份额已降至7.6% 为23年来最低 在过去14年中下降了20% [5] - 英国的份额已增至四倍 达到9.4% 接近其历史最高水平 [5] - 日本仍是最大的外国持有者 目前占12.9% 但在过去21年中下降了26个百分点 [5] - 这些变化表明主权和私人资本正在进行长期重新配置 这一趋势对利率、流动性和市场波动有直接影响 [3] 美国国内投资者的风险偏好增强 - 自2024年11月以来 美国投资者已向股票基金投入了惊人的9000亿美元 其中一半即4500亿美元是在过去五个月内流入的 [4] 美国消费者债务达到历史高位 - 美国消费者债务已达到历史最高水平 [1]