澳大利亚制造业PMI指数反弹 - 2025年11月标普全球澳大利亚制造业采购经理指数（PMI）从10月的49.7点反弹至51.6点，重返50点枯荣线以上[1] - 该指数在10月结束连续9个月的扩张后首次滑落至枯荣线以下，11月重拾扩张态势，且增速为今年8月以后最高水平[1] 指数构成与整体表现 - 标普全球澳大利亚制造业PMI是根据产出、新增订单、用工、供应商交货时间和采购库存指标计算得出的加权平均值[1] - 指数高于50点说明制造业正在扩张，低于50点则显示制造业萎缩[1] 需求与产出 - 11月制造业新增订单出现8月以后首次增长，推动工厂产出相应回升[1][2] - 新增订单增长与企业采取有效的业务增长策略并推出新产品有关[2] - 需求改善推高了商业信心，受访企业对未来一年产出的乐观情绪较10月有所增强，多数企业期待业务扩展计划及预期的经济环境改善将带动销售增长[2] 国际贸易与出口 - 新增订单中的新增出口订单持续萎缩，已连续第三个月下滑[1][2] - 出口订单下滑的背景是国际贸易环境疲软[2] 用工与产能 - 为应对当前及未来的产出提升，制造业企业在11月增加用工，用工水平以年内最快速度增长[1][2][3] - 产能扩张帮助企业有效消化积压订单，让积压订单量连续第七个月下降[2] 采购与库存 - 随着业务量增加，制造业企业小幅增加了采购活动，以补充库存来满足增产需求[1][2] - 受供应链延误影响，投入品库存以近一年来最快速度下降，采购库存出现下降[1][2] 供应链与成本 - 供应商交货时间在11月达到年内最长水平，交货延迟问题加剧[1][3] - 受访企业普遍认为，供应短缺和航运及港口周转问题是导致交货时间延长幅度达到去年12月以后最高水平的主因[2] - 制造业承受的价格压力在11月有所缓解，投入成本与产品销售价格的涨幅均较10月有所下降[1][2] - 投入成本涨幅下降，部分导致当月的产品销售价格创下一年来最慢增速[1] - 在竞争加剧的环境下，企业难以将原材料、航运及供应商成本的上涨完全转嫁给客户[2] 行业前景 - 11月的新增订单和未来产出等前瞻性指标均预示着澳大利亚制造业的扩张势头将在近期延续[3]