日本央行货币政策预期 - 日本央行行长植田和男发出明确暗示 央行可能在本月采取加息行动 将权衡提高政策利率的利弊并做出适当决定 同时强调任何加息都只是对宽松政策幅度的调整 [1] - 市场对日本央行加息的预期急剧升温 互换市场定价显示 12月19日政策会议上加息的可能性约为76% 明年1月会议时可能性升至90%以上 而两周前12月加息的预期概率仅为30% [4] - 策略师分析认为 植田和男的言论比预期略显鹰派 通过表示即使加息条件仍然宽松 这听起来像是赞成在12月份采取行动 这可能成为日元走势的转折点 [1][4] 金融市场反应 - 对货币政策敏感的日本两年期国债收益率上升1个基点至1% 达到2008年以来最高水平 五年期和十年期国债收益率均攀升约4个基点 分别达到1.35%和1.845% [1] - 日元兑美元汇率最高上涨0.4% 至1美元兑155.49日元 市场认为加息预期正推动日元升值 [1] - 上周晚些时候的两年期日债拍卖需求疲软 表明在加息风险上升的情况下投资者持谨慎态度 [5] 政府财政与债券市场供需 - 为资助经济刺激计划 日本财务省计划增加短期债务发行 将两年期和五年期国债的发行额各增加3000亿日元(19.2亿美元) 并增加6.3万亿日元的国库券发行 [4] - 市场分析指出 在政府财政扩张下通胀可能再度加速 且中期日本国债发行量大幅增加将导致供需平衡恶化 目前对债券保持谨慎是审慎的 [4] 宏观经济背景 - 日本通胀率持续高于日本央行2%的目标 引发批评认为央行在加息方面行动滞后 [4] - 尽管本季度日元兑美元汇率已下跌5% 使其在十国集团(G10)货币中表现最差 但实现央行经济展望的可能性正在增加 [1][4]