文章核心观点 - 当前的人工智能热潮与互联网泡沫有相似之处，但存在关键差异，表明人工智能炒作周期可能刚刚开始，其基础是实际的收入增长和盈利，而非单纯的投机 [1][2][8] 人工智能热潮与互联网泡沫的对比 - 互联网泡沫时期，许多参与公司并不盈利，仅凭添加“.com”后缀就能推动股价飙升，例如Mark Cuban将亏损的Broadcast.com以57倍市销率卖给雅虎，作价57亿美元 [3][4] - 当前的人工智能热潮不同，相关技术已为企业带来实际利润，例如英伟达在2026财年第三季度创造了近320亿美元的营收，主要得益于用于AI工作负载的GPU销售 [5] - 人工智能不仅创造利润，还帮助公司改进产品服务并促进增长，例如CrowdStrike利用AI增强网络安全服务，沃尔玛利用该技术简化仓库任务以节省员工时间 [6] 科技巨头的资本投入与行业动力 - 大型科技公司预计今年将在AI基础设施上投入超过4000亿美元，并且已告知投资者明年将在AI上投入更多资金 [7] - 科技巨头的巨额资本支出并非盲目，其目标是确保每一美元投资都能产生正向回报，它们之间在AI领域的投资竞争具有重要意义 [7] - 人工智能热潮由收入增长和利润驱动，这与互联网泡沫有本质不同，大型科技公司计划在2026年进一步增加资本支出 [8] 潜在的投资机会 - 在当前趋势下，投资小型人工智能公司仍有可能产生巨大回报 [8]