公司资本结构与融资策略 - 公司首席执行官表示 公司目前拥有“前所未有的灵活性”来持续积累比特币 这得益于其建立在长期债务、机会性股权融资渠道且无短期再融资压力的资本结构 [1] - 公司通过债务和股权两种方式筹集资金的能力 已成为其长期比特币运营战略的核心部分 资本市场渠道被描述为公司能够在多个市场周期中持续增加比特币持仓的“魔力”所在 [2] - 公司精心设计了其资产负债表以避免流动性压力 并保持机会性发行的空间 其首笔债务到期日为2025年12月 这提供了很大的灵活性 公司持有多个长期可转换票据 近期稀释风险极低 [3] - 公司拥有比历史上任何时候都更大的灵活性 能够通过市场发行计划筹集股权 并有发行零息或低息可转换债券的记录 公司可以根据市场条件选择股权融资或可转换债券融资的时机 [4] 公司业务定位与市场身份 - 公司于2025年2月从MicroStrategy更名为Strategy 其资产负债表上持有超过158,000枚比特币 [5] - 公司的股东基础理解其市场身份已从传统的软件公司转变为结合企业分析业务和比特币优先的国库策略的混合型企业 公司自称是公开市场上唯一提供此类策略的接入点 [5] 公司战略验证与市场观点 - 尽管部分投资者在公司估值方式上仍有疑问 尤其是在比特币价格波动或远低于近期高点时 但公司认为其模式已通过多个周期得到验证 其持续以优惠条件获得资本也证实了该模式的有效性 [5] - 公司认为该策略行之有效 关键在于其善于利用资本市场 [5]