行业整体现状与挑战 - 诉讼融资行业正经历艰难时期 2024年初曾预测将大幅增长 但目前对冲基金等资本来源正在撤资[1] - 行业规模约为200亿美元 面临监管变化、赔付额降低和审判时间延长等一系列障碍[2] - 行业萎缩的风险在于 消费者和工人可能更无力对抗从事环境和社会危害活动的大型公司[2] - 私人募资在所有市场都变得更加困难 传统资本普遍减少[3] - 投资者现在寻求更具可预测性的结果 以及保险支持安排等替代交易结构以降低风险[3] 业内公司具体动态与调整 - 一些诉讼融资公司已暂停融资轮次 另一些则在探索产生现金的替代途径[1] - 英国法律融资市场先驱Therium Capital Management于2023年10月将其大部分诉讼融资组合的日常管理责任移交给了美国的Fortress Investment Group 并推出了“咨询服务业务”[5] - Therium表示 外包日常责任是为了管理成本并为投资者实现回报最大化[5] - Litigation Capital Management于2023年6月暂停了一只基金的积极营销 部分原因是美国市场潜在税收变化的不确定性[6] - 由美国Gramercy Funds Management支持的英国律师事务所Pogust Goodhead于2022年11月裁减了五分之一的员工 两位创始人也已离职[6] - 该公司目前正代表数千名巴西原告 就BHP集团及其在巴西大坝溃坝事件中的所谓责任提起诉讼[6] - 大型且资金充足的公司也面临阻力 Burford Capital Ltd的股价今年下跌超过25%[7] - Burford在2023年赢得了一场与2012年阿根廷石油公司YPF SA国有化相关的诉讼 有望获得160亿美元的赔偿 但付款随后在美国法院被搁置[7] - 历史来看 很少有诉讼融资机构作为管理公司赚到钱[7] 监管与法律环境变化 - 2023年英国最高法院裁定 禁止诉讼融资机构要求获得赔偿金的一定比例 强制其利润基于所部署资本的倍数计算[8] - 英国民事司法委员会于2023年6月建议对诉讼融资机构实施监管控制 包括要求提供资金来源和资本充足率信息[8] - 截至2023年9月 英国竞争上诉法庭仅受理了4起集体诉讼案件 低于2024年的11起和2022年的17起[8] - 美国正努力推动恢复一项立法 拟对该行业利润征收41%的税[8] - 欧盟立法者刚刚同意大幅缩减《企业可持续发展尽职调查指令》的适用范围 降低了欧盟内公司的民事责任[8] 代表性案例与行业影响 - 针对万事达卡的集体诉讼案最初于2016年提起 后由Elliott Investment Management旗下的Innsworth Capital接手 原告索赔估值最初为140亿英镑 但万事达卡最终于2024年2月仅以2亿英镑达成和解[9] - 此类结果引发了人们对融资可行性的质疑[10] - 尽管如此 Innsworth表示将继续投资法律案件 预期随着更多先例和经验积累 未来将为投资者带来更多确定性[10]