行业核心观点 - NAND Flash行业需求持续受到AI应用与企业级SSD订单的强力拉动 [1] - 原厂优先分配产能给高阶和企业级产品 导致wafer供应情况更加紧绷 [1] - 2025年11月主流wafer合约价全面大幅上涨 平均月涨幅达20%至60%以上 [1] - 预期12月合约价仍将维持涨势 因原厂报价主导权强势且供应紧张短期内无法改善 [1] 市场供需分析 - 旧制程产能快速收敛 加剧了wafer供应紧张的局面 [1] - 涨势快速扩散至所有容量段 显示供应紧张具有普遍性 [1] 产品与价格动态 - 企业级SSD订单成为拉动NAND Flash需求的关键力量之一 [1] - 高阶产品因获利能力较好 获得原厂优先产能分配 [1] - 十一月各类NAND Flash产品价格均出现显著上涨 [1]